افزایش تقاضای صنعتی و سرمایه‌گذاری، بازار نقره را وارد دوره‌ای از عدم تعادل ساختاری کرده است

گروه رسانه‌ای پردازش- قیمت نقره از مرز ۳۵ دلار عبور کرده و به بالاترین سطح در بیش از ۱۳ سال گذشته رسیده است. پیش‌بینی می‌شود قیمت جهانی نقره، امسال و سال آینده نیز با وجود صرفه‌جویی مداوم در بخش فوتوولتائیک، روند صعودی داشته باشد.

فیلیپ نیومن، تحلیلگر شرکت تحقیقاتی Metals Focus در کنفرانس سالانه ۲۰۲۵ موسسه بین‌المللی فلزات گرانبها در ایالت آریزونا، اشاره کرد: تقاضای جهانی در چهار سال گذشته از عرضه جهانی پیشی گرفته و به نظر می‌رسد این روند در سال ۲۰۲۵ نیز ادامه داشته باشد.

وی افزود: اگرچه تقاضای جهانی سال گذشته حدود سه درصد کاهش پیش‌بینی شده بود، اما انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵ همچنان از عرضه پیشی بگیرد.

بخش عمده‌ای از تقاضا از صنعت فوتوولتائیک می‌آید که انتظار می‌رود تقاضایش امسال یک درصد کاهش یابد و به ۶۰۸۶ تن برسد، پس از اینکه در سال ۲۰۲۴ با رشد سه درصد به ۶۱۴۷ تن رسیده بود.

نیومن گفت: این ممکن است کمی بدبینانه به نظر برسد، اما از نظر من نکته اصلی این است که تقاضای نقره اساساً در سطح رکوردهای بالا باقی مانده، حتی اگر رشد نکند.

او افزود: دلیل اصلی این تفاوت بین این دو معیار این است که در صنعت فشار وجود دارد تا میزان نقره مصرفی در هر پنل خورشیدی کاهش یابد، بنابراین میانگین مقدار مصرف کاهش یافته است.

تقریباً ۵۸ درصد از تقاضای سالانه جهانی نقره از کاربردهای صنعتی می‌آید که ۲۹ درصد آن از صنعت فوتوولتائیک است.

برآوردها نشان می‌دهد که مصرف نقره در پنل‌های خورشیدی در سال ۲۰۲۴ حدود ۲۰ درصد کاهش یافته و صرفه‌جویی ادامه دارد. اما این موضوع از این واقعیت که تقاضا همچنان از عرضه پیشی می‌گیرد، کم نمی‌کند.

اگرچه کسری عرضه جهانی از سال ۲۰۲۳ کاهش یافته است، اما هنوز قابل توجه است.

تقاضای جهانی همچنین توسط سرمایه‌گذاران نهادی که از اوایل ۲۰۲۴ موقعیت‌های خالص خرید خود را افزایش داده‌اند، حمایت شده است.

همچنین، دارایی‌های خالص نقره در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۶ میلیون اونس افزایش یافته که اولین ورود مثبت از سال ۲۰۲۱ است. نیومن اضافه کرد که جریان ورود ETFها تاکنون فراتر از کل سال ۲۰۲۴ بوده است.

اما نگرانی‌ها درباره اقتصاد چین و تأثیر احتمالی آن بر فلزات پایه، بر توانایی نقره در عملکرد بهتر نسبت به طلا تأثیر گذاشته است. او یادآور شد که نقره اغلب به عنوان فلز صنعتی معامله می‌شود و نسبت طلا به نقره هنوز هم در سطح تاریخی بالای ۹۰ به یک است.

عوامل دیگر شامل کاهش اعتماد مصرف‌کننده در چین و روند نرم شدن گزارش‌های شاخص قیمت تولیدکننده است. «تمام اینها فشار بر قیمت نقره را افزایش داده است.»

نیومن گفت: ما فکر می‌کنیم قیمت نقره مانند طلا تقویت خواهد شد، نه فقط امسال بلکه تا سال آینده هم.
او افزود: با وجود این چالش‌ها، انتظار داریم نقره عملکرد خوبی داشته باشد و شاید نسبت طلا به نقره بیشتر کاهش یابد.

در گزارش World Silver Survey 2025 منتشر شده در آوریل توسط Metals Focus برای مؤسسه نقره واشنگتن، پیش‌بینی شده است که عرضه جهانی نقره در سال ۲۰۲۵ دو درصد افزایش یافته و به ۳۲,۰۵۶ تن برسد، در حالی که تقاضای جهانی یک درصد کاهش یافته و به ۳۵,۷۱۶ تن می‌رسد.