گروه رسانه‌ای پردازش- آیا سرمایه‌گذاران طلا باید از این‌که این فلز گران‌بها نتوانسته است پس از ثبت رکورد تاریخی خود در ژانویه و عبور از سطح ۵۵۰۰ دلار به ازای هر اونس، به رشد خود ادامه دهد ناامید شوند؟ یا باید از این‌که اصلاح قیمت آن شدیدتر نبوده، احساس آسودگی کنند؟

بررسی روند قیمت طلا در دو دهه گذشته نشان می‌دهد که جهش‌های قدرتمند قیمتی، مانند رشد ۲۴۵ درصدی این فلز از سپتامبر ۲۰۲۲ تا ژانویه ۲۰۲۶، معمولاً با کاهش‌های قابل‌توجهی دنبال می‌شوند؛ هرچند بخش عمده‌ای از این افزایش قیمت‌ها در نهایت حفظ و تثبیت می‌شود.

قیمت طلا در ژانویه ۲۰۲۶ به رکورد حدود ۵۵۹۵ دلار در هر اونس رسید، اما از آن زمان حدود ۲۰٪ کاهش یافته و به محدوده ۴۴۷۰ دلار رسیده است. در گذشته نیز پس از جهش‌های بزرگ قیمت طلا، اصلاح‌های عمیق و چندساله رخ داده است. برای مثال، پس از رشد حدود ۱۷۰٪ بین ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۱، قیمت طلا حدود ۳۷٪ افت کرد.از کف سپتامبر ۲۰۲۲ تا سقف ژانویه ۲۰۲۶، طلا حدود ۲۴۵٪ رشد کرده بود؛ بنابراین از دید تاریخی، افت ۲۰ درصدی فعلی هنوز اصلاحی نسبتاً محدود محسوب می‌شود.

چرا طلا صعود کرده بود؟سه موتور اصلی رشد طلا شامل خرید گسترده بانک‌های مرکزی، تقاضای بالای مصرف‌کنندگان در چین و هند و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی که سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داد، می‌شود.
چرا اکنون فشار نزولی ایجاد شده؟
رویترز می‌گوید برخی از محرک‌های قبلی در حال ضعیف شدن هستند:
۱) خرید بانک‌های مرکزی از اوج فاصله گرفته است.
۲) تقاضای مصرفی در چین و هند کاهش یافته است.
۳) ورود سرمایه به صندوق‌های ETF طلا نسبت به سال قبل حدود ۷۳٪ افت کرده است.
۴) تقاضای جهانی طلا در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ حدود ۹٪ کمتر از مدت مشابه سال قبل بوده است.

عامل جدید بازار چیست؟
نویسنده معتقد است که اکنون سیاست پولی آمریکا و انتظارات نرخ بهره به مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت طلا تبدیل شده‌اند. افزایش قیمت نفت ناشی از تنش‌های خاورمیانه، نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده و بازار را به سمت انتظار نرخ بهره بالاتر سوق داده است؛ موضوعی که معمولاً برای طلا منفی است.در نتیجه، اگر صرفاً به الگوهای تاریخی نگاه کنیم، احتمال دارد اصلاح قیمت طلا هنوز کامل نشده باشد.اما بازار طلا در سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر نیروهای جدیدی مانند جنگ‌ها، سیاست‌های بانک‌های مرکزی، خرید ذخایر ارزی و تغییرات ژئوپلیتیک قرار دارد؛ بنابراین تکرار دقیق چرخه‌های گذشته تضمین‌شده نیست.