گروه رسانه‌ای پردازش– مدیریت هوشمندانه موجودی انبار و بهره‌گیری از فرصت‌های رشد نرخ فروش بریکت آهن‌اسفنجی (رسیده به ۳۶/۷ میلیون تومان)، «صبا فولاد خلیج فارس» را در مسیر دستیابی به درآمد ۲۰ همتی در نیمه دوم سال قرار داده است. این استراتژی، سودآوری ۷۳ تومانی به ازای هر سهم را با P/E فوروارد ۳ تضمین می‌کند.

شرکت صبا فولاد خلیج فارس در صورت های مالی ۶ ماهه منتهی به بهار ۱۴۰۵ از پرش ۵۶۲% سود عملیاتی رونمایی کرده است.

رقم درآمدها در نیمه نخست با وجود جنگ و شرایط حساس کشور، رشد ۸۸% داشته و از ۱۱ هزار میلیارد تومان عبور کرده است. توجه فرمایید که کل درآمدهای دوره ۱۲ ماهه قبل برابر با ۱۸/۶ همت بوده و اکنون با گذشت ۶ ماه از دوره ۱۴۰۵، شرکت توانسته تقریبا ۶۰ درصد از درآمدهای دوره قبل را کاور کند و البته در نظر داشته باشید که نکته مهم در خصوص «فصبا»، فروش فصلی این شرکت است؛ بدین صورت که برخلاف بسیاری از شرکت‌های بورسی، صبا فولاد فروش منظم نداشته و توجه به موجودی انبار شرکت در درک پتانسیل های درآمدی بسیار حائز اهمیت است.

در طول دوره ۶ ماهه ۱۴۰۵ مجموعا ۴۲۲ هزار تن بریکت آهن‌اسفنجی به نرخ متوسط ۲۲ میلیون تومان فروخته شده است. در گزارش خرداد ماه، نرخ فروش در حوالی ۲۵ میلیون تومان گزارش شده و در دیتای بورس‌کالا، جدیدترین فروش محصول به نرخ ۳۶/۷ میلیون تومان انجام شده است؛ یعنی نسبت به خرداد ماه، شاهد رشد بیش از ۱۱/۷ میلیون تومانی نرخ فروش هستیم.

ماده اولیه اصلی شرکت نیز گندله بوده که در جدیدترین معاملات بورس‌کالا نرخ خرید این ماده حوالی ۱۲/۸ الی ۱۴ میلیون تومان بوده که خب! خبر مثبتی برای «فصبا» است؛ چرا که نرخ خرید در خرداد ماه نیز همین ۱۲/۸ میلیون تومان بوده و عملا رشد قابل‌توجهی در نرخ خرید این ماده اولیه دیده نمی شود.

در گزارش ۶ ماهه، موجودی انبار بریکت آهن‌اسفنجی در سطح ۱۱۳ هزار تن گزارش شده است. از ابتدای دوره مالی نیز تناژ تولیدی در سطح ۴۴۶ هزار تن گزارش شده و این یعنی متوسط تولید ماهانه برابر با ۷۴ هزار تن بوده است؛ بنابراین با احتساب موجودی انبار پایان دوره + متوسط تناژ تولید در ۶ ماه آینده، تناژ فروش شرکت تقریبا ۵۶۰ هزار تن برآورد می شود.

نرخ فروش به بیش از ۳۶ میلیون تومان رسیده و با احتساب ۵۶۰ هزار تن پتانسیل فروش، تقریبا ۲۰ همت پتانسیل درآمدی در نیمه دوم در «فصبا» دیده می شود. در نظر داشته باشید که کل فروش دوره قبل برابر با ۱۸٫۶ همت بوده و شرکت اکنون در یک سناریو محتمل، پتانسیل کسب ۲۰ همت درآمد در ۶ ماهه دوم را دارد.

البته تیم مدیریتی در بودجه ۶ ماهه دوم، مفروضات قابل ملاحظه ای دارد: فروش ۸۰۴ هزار تن بریکت آهن‌اسفنجی به نرخ بیش از ۴۱ میلیون تومان و تارگت درآمدی ۳۳/۴ همتی. هر دو سناریو فوق، یک مفهوم مشترک دارد؛ پتانسیل بالای درآمدی و سودسازی «فصبا» در نیمه دوم ۱۴۰۵٫

تحلیل حساسیت سود هر سهم «فصبا» به شرح زیر ارایه شده است:

با دلار ۱۸۰ هزار تومانی و بریکت ۲۴۰ دلاری، ۷۳ تومان سود به ازای هر سهم برآورد شده است. قیمت هر سهم نیز ۲۵۸ تومان بوده که با این اعداد، پی بر ای فوروارد سهم برای دوره جاری در کانال سه قرار می گیرد.