قیمت مس به رکورد جدیدی رسید؛ تداوم نگرانی‌ها درباره عرضه

قیمت مس روز سه‌شنبه به روند صعودی خود ادامه داد و به رکورد جدیدی رسید؛ نگرانی‌ها درباره محدودیت عرضه در کوتاه‌مدت و احتمال وضع تعرفه‌های آمریکا همچنان از عوامل اصلی افزایش قیمت این فلز هستند.

قیمت مس سه‌ماهه در بورس فلزات لندن (LME) برای چهارمین جلسه معاملاتی متوالی افزایش یافت و به رکورد تاریخی ۱۴ هزار و ۶۳۵ دلار به ازای هر تن رسید.

این دومین روز متوالی است که مس رکورد قیمتی جدیدی ثبت می‌کند؛ قیمت این فلز صنعتی روز دوشنبه به ۱۴ هزار و ۵۳۳ دلار در هر تن رسیده بود.

مس از ابتدای سال تاکنون حدود ۱۷ درصد رشد قیمت داشته است. این روند صعودی در وهله نخست تحت تأثیر انتظار برای تداوم شکاف میان رشد تقاضای بلندمدت و محدودیت عرضه قرار دارد.

با این حال، شواهد فزاینده از محدودیت عرضه در کوتاه‌مدت نیز به شتاب رشد قیمت‌ها افزوده است. اختلال در فعالیت برخی از بزرگ‌ترین معادن جهان این نگرانی را ایجاد کرده که بازار مس زودتر از انتظار با کمبود شدید عرضه مواجه شود.

فشار بر عرضه معدنی

بر اساس آمار اولیه‌ای که ماه گذشته توسط گروه مطالعات بین‌المللی مس (ICSG) منتشر شد، تولید معدنی مس جهان در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۱.۱ درصد کاهش یافته است؛ چراکه تولید در چند کشور بزرگ تولیدکننده به شکل محسوسی افت کرده است.

در صورت عدم بهبود تولید در نیمه دوم سال، تولید معدنی مس جهان ممکن است برای نخستین بار از سال ۲۰۱۷ کاهش سالانه را تجربه کند.

اِوی هامبرو، مدیر جهانی سرمایه‌گذاری موضوعی و بخشی در بلک‌راک، در گفت‌وگویی با بلومبرگ، مشکلات شرکت‌های معدنی برای افزایش تولید را نشانه اصلی «بازاری بسیار بسیار فشرده» توصیف کرده است.

این چالش‌های عرضه در شرایطی رخ می‌دهد که انتظار می‌رود تقاضای بلندمدت مس به‌طور قابل‌توجهی افزایش یابد؛ روندی که توسعه برق‌رسانی، انرژی‌های تجدیدپذیر، شبکه‌های برق و رشد سریع مراکز داده از مهم‌ترین محرک‌های آن هستند.

گروه BHP پیش‌بینی کرده است تقاضای سالانه مس از حدود ۳۴ میلیون تن در سال ۲۰۲۶ به بیش از ۵۰ میلیون تن در سال تا اواسط قرن افزایش پیدا کند.

سایه تعرفه‌های آمریکا بر بازار مس

یکی دیگر از عوامل تشدیدکننده فشار کوتاه‌مدت بر بازار، تصمیم در انتظار آمریکا درباره اعمال تعرفه بر مس تصفیه‌شده است.

گمانه‌زنی‌ها درباره تعرفه‌های احتمالی آمریکا تاکنون موجب انتقال حجم قابل‌توجهی از مس تصفیه‌شده به این کشور شده و موجودی انبارهای مس در بورس فلزات لندن در سایر نقاط جهان را کاهش داده است.

این جریان‌ها ماه گذشته به شکل‌گیری یک فشار شدید در بازار کمک کرد و موجب شد منحنی معاملات آتی مس همچنان در وضعیت «بک‌واردیشن» عمیق قرار داشته باشد؛ ساختاری که در آن قیمت قراردادهای نزدیک بالاتر از قراردادهای سررسید دورتر است و معمولاً نشانه محدودیت عرضه در کوتاه‌مدت محسوب می‌شود.

تقویت تقاضای چین

در همین حال، انتظار می‌رود تقاضای مس در چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده این فلز در جهان، با ورود این کشور به فصل سنتی اوج فعالیت‌های تولیدی افزایش یابد.

بر اساس داده‌های مورد استناد بلومبرگ، موجودی مس در انبارهای بورس آتی شانگهای هفته گذشته به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۴ رسید.

«رسیدن قیمت مس به ۱۵ هزار دلار باید نسبتاً آسان باشد.» این ارزیابی جیا ژنگ، از شرکت مدیریت سرمایه Suzhou Chuangyuan Harmon-Win، است که در گفت‌وگو با بلومبرگ مطرح شده است.

تام مالکوئین، تحلیلگر سیتی‌گروپ نیز پیش‌بینی کرده قیمت مس تا پایان سال به ۱۵ هزار دلار در هر تن برسد.

به گفته او، اگر فعالیت‌های تولیدی بهبود پیدا کند یا تقاضا از سوی بخش انتقال انرژی، مراکز داده و ذخیره‌سازی استراتژیک بیش از انتظار افزایش یابد، قیمت مس حتی می‌تواند تا ۱۷ هزار دلار در هر تن نیز صعود کند.